Читать книгу За границей капитала: предпосылки. Том первый онлайн

Таким образом, потенциал инфляции всегда меньше реального роста экономики, если деньги направляются в сферу производства (c + m). Процесс роста ускоряется при увеличении суммы, поступающей в сферу производства. Так, 10 трлн руб. обеспечат при текущих показателях ВВП рост в 11,1%, а инфляционный потенциал – всего лишь 2,86%. Предел объема денег, направляемых за счет кредита, обусловлен общественной необходимостью нового производства и наличием у банковского сообщества необходимых сумм.

Инвестиции, как и кредиты, – результат прошлой деятельности, если участники инвестиционного процесса не прибегали к эмиссионному кредиту центрального банка. Таким образом, инвестиции производят тот же положительный эффект, что и кредиты. Отличие инвестиций от кредита исключительно в распределении доходов будущего производства: у кредитора – за счет ссудного процента, а у инвестора – за счет распределения доли прибыли предприятия. Для кредитов и инвестиций прошлых накоплений инвестиционный потенциал может быть записан следующим образом:

Pi = ∑ (wn, tax) × 100 / ∑ (w, p) (3),

где Pi – потенциал инфляции, выраженный в процентах,

wn – заработная плата строящегося производства в годовом исчислении,

tax – налоги на заработную плату строящегося производства,

w – заработные платы всех предприятий и организаций,

p – сумма пенсий в годовом исчислении.

Если инвестиции являются прошлыми накоплениями, то любые иностранные инвестиции выступают как деньги, появившиеся ниоткуда, являются «лишними» деньгами безотносительно того, являются они прямыми иностранными или портфельными инвестициями; при этом первые имеют низкий потенциал инфляции, т.к. направляются в расширение или создание нового производства, а вторые – высокий, т.к. не связаны напрямую с производством и могут попадать как на валютную биржу, так и в сферу оборота заработных плат.

Дополнительно к сказанному. Иностранные инвестиции могут быть результатом накоплений прошлой деятельности, т.е. быть реальными деньгами, а могут представлять собой «будущие» деньги – эмиссию центрального банка иностранного государства. Практика американской резервной системы совместно с Департаментом казначейства Соединенных Штатов, а также Европейского центрального банка, проводящих так называемую политику количественного смягчения, наводнила мировые финансовые рынки триллионами долларов и евро. В то же время их потенциал инфляции зависит исключительно от способа применения: направленные в производство, они совершенно не отличаются ни от кредита, ни от инвестиций, ни от прямых иностранных инвестиций, основанных на реальных деньгах; но направляемые как портфельные инвестиции или на валютную биржу, они выступают исключительно как лишние деньги в обороте. Прямые иностранные инвестиции в экономику России в 2016—2017 гг. составили более 40 млрд долл., или 2,8 трлн руб. Эти суммы лишних денег не только не вызвали инфляции, но, наоборот, способствовали ее снижению, потому что были направлены в сферу оборота индустриальных производителей и потребителей – производственную сферу.