Читать книгу Секреты величайших инвесторов мира. Как побеждать на рынках и в жизни онлайн

Для Пабрая один из секретов успешного инвестирования заключается в том, чтобы избегать всего, что слишком сложно. Он никогда не инвестирует в такие страны, как Зимбабве, учитывая их неуважение прав акционеров. Он избегает всех стартапов и первичных публичных предложений (IPO), так как вряд ли найдет выгодные сделки на тех сферах, где доминируют ажиотаж и завышенные ожидания. Он никогда не продавал акции без покрытия[21], потому что максимальный потенциал роста составляет 100 процентов (если акции падают до нуля), а потенциал снижения неограничен (если акции растут). «Зачем делать ставки с такими коэффициентами?» – спрашивает он. Он также в значительной степени игнорирует бесконечную сложность макроэкономики, вместо этого сосредотачиваясь на нескольких критических микрофакторах, от которых, скорее всего, будет зависеть конкретный бизнес. Короче говоря, простота – залог успеха.

Эти основные принципы, которые мы только что обсудили, необычайно устойчивы и хорошо послужили Пабраю. Но что примечательно, ничто из этого не является оригинальным. Все важные идеи, на которых он построил свою инвестиционную карьеру, были украдены у Баффетта – за исключением тех, что были украдены у Мангера. Мне делается немного не по себе, когда я пишу об этом. Как я могу надеяться рассказать что-то новое или глубокое, перечисляя идеи, которые Пабрай стащил у других людей? Однако суть именно в этом. Его конкурентное преимущество заключается в том, что ему плевать на то, считаем ли мы его идеи вторичными. Его занимает только то, что работает.

Как-то вечером за ужином в корейском ресторане в Ирвине я спросил Пабрая, почему другие не следуют его системе копирования. Делая паузы в жевании блюда под названием «Острая говяжья опасность», он отвечает: «Они не такие бесстыдные, как я. У них больше эго. Чтобы стать великим копировщиком, нужно оставить свое эго за дверью».

Украденный инвестиционный подход Пабрая работал, как в сказке. Когда в июле 1999 года он основал Pabrai Funds, технологический пузырь[22] вот-вот должен был лопнуть. Это было опасное время для инвестора. В течение следующих восьми лет самый результативный американский индекс – промышленный индекс Доу Джонса – показывал годовую доходность в 4,6 процента по сравнению с годовой доходностью Пабрая в 29,4 процента после уплаты комиссий. СМИ превозносили его как «суперзвезду», «нового Уоррена Баффетта» и «оракула из Ирвина». Активы под его управлением выросли до 600 миллионов долларов. Он вспоминает: «Что бы я ни делал, все принималось на ура».