Читать книгу Динамическое хеджирование: Управление риском простых и экзотических опционов онлайн
«Цена 50 центов» всегда означает 0,5 % номинальной стоимости опциона. «$1» означает 1 %. «Тик» или «пипс» означает 0,01 % номинальной стоимости инструмента.
«Лонг по 100» означает длинную позицию в страйке 100.
Фразы «более короткий» и «более длинный» означают выбор опциона с более коротким или длинным временем до экспирации.
«Нога» означает одну сторону в опционной стратегии.
«Блэк–Шоулз–Мертон», или, сокращенно, БШМ, означает модель оценки опционов Блэка–Шоулза–Мертона, а также ее расширения применительно к более сложным финансовым инструментам.
Под «временем остановки» подразумевается выход из позиции. «Первый выход» – это ожидаемое первоначальное закрытие позиции.
Под «матрицей высокой корреляции» понимается корреляционная матрица, где большинство параметров близко к 1.
Под «интегралом» чаще всего понимается стохастический интеграл.
«Чувствительностью к параметру» считается сравнительная статическая чувствительность к изменению параметра.
Фраза «дельта исчезает асимптотически» означает, что дельта изменяется асимптотически к цене базового актива.
Выражение x/2 × y эквивалентно (x/2) y, а выражение а + b/2 эквивалентно a + (b/2).
производная
Нассим Талеб,Ларчмонт, штат Нью-Йорк,ноябрь 1996 г.Благодарности
В создании этой книги мне помогали очень многие. Прежде всего, я хочу поблагодарить двух человек, которые участвовали в каждом этапе работы над рукописью, – Рафаэля Дуади, математика, и Говарда Савери, трейдера экзотическими опционами. Оба являются чрезвычайно одаренными людьми с развитой интуицией и быстрой реакцией. Они оба призывали меня использовать в книге язык, понятный и трейдеру, и ученому. Многие идеи книги обсуждались и отшлифовывались ими до совершенства. Рафаэль, кроме того, написал академическую работу о «времени остановки» (на французском языке), чтобы помочь с некоторыми из инструментов ценообразования для книги.
Педагогический метод определения проблемы и ее интуитивно понятного объяснения был выбран под влиянием Мартина О'Коннелла и Джима Пайпера. Вместе с ними и Ричардом Лейденом я провел серию семинаров по простым методам хеджирования сложных опционов.